富龙热电 少计提折旧埋下大隐患
时至年末，富龙热电(000426)连发了两个公告。2007年12月21日，富龙热电公告称，2007年年度净利润将同比大幅下降50%-80%；12月22日，富龙热电再发公告称，公司收购煤炭资源一事无法按期完成，采矿权过户时间将被延长。从公告内容分析，其最终取得采矿权的可能性已经很小。
采矿权或成泡影
从2003年开始，富龙热电进行了一系列莫名其妙的重组。
富龙热电原本主营热电业务，2003年以“收费价格提升空间小，企业增长速度过慢”为由，置出了大部分热电资产，置入了房地产类资产。随后的2004年和2005年，富龙热电又以房产项目“盈利前景不明朗，市场行情难以把握，存在着巨大的经营风险”为由，置出了大部分房地产资产，收回了当初置换出去的部分热电资产。
之后，虽然富龙热电董事会制定了“集中精力做大做强热电主导产业，收缩整合辅助性非主导产业”的发展战略，但2005和2006年，在资金并不充裕的情况下，富龙热电又开始斥巨资收购土地。
2005年年初，富龙热电无形资产中的土地使用权仅431.61万元，而截至2007年6月30日，其土地使用权已经高达4.73亿元。据富龙热电称，增加土地储备，是为了打造和培育区域性房地产产业。
数年间，富龙热电主业在热电与地产间不断徘徊。这种主业朝三暮四的做法最终导致富龙热电业绩大幅下滑。表面上看，从2003年至2006年，富龙热电业绩一直保持盈利，但扣除非经常性损益后，其净利润分别为-3528.21万元、-5815.70万元、-7063.44万元和-5288.05万元，公司主业实际上已经连续四年巨亏。
在业绩不景气的情况下，2006年年末，富龙热电公告称拟出资约1.8亿元至2.4亿元收购赤峰市元宝山国资公司所属的煤炭矿业权。
该矿区面积为11.15平方公里，矿资源储量为5100万吨，此举被视为可以提升富龙热电业绩的救命稻草，然而在支付了6000万元预付款之后，富龙热电却迟迟没有得到采矿权，继采矿权过户时间从2007年6月30日延期到2007年12月20日之后，2007年12月22日，富龙热电再次公告称采矿权的过户时间延长至2008年6月30日。
据富龙热电公告，采矿权不能按时过户，是因为国家政策导致元宝山国资公司无法取得上述煤炭采矿权；而元宝山国资公司无法取得上述煤炭采矿权的原因，是上述采矿权在地理位置上属于平庄煤田，根据国土资源局等九部委的“一个矿区只设一个采矿权，彻底解决一矿多开”等精神，上述采矿权应归属于平庄能源股份有限公司。
按此分析，富龙热电最终取得上述采矿权的可能性已经微乎其微。若不能够取得煤炭资源，富龙热电仅仅凭借热电主业很难扭转公司目前的颓势。
少计提埋下大隐患
更令人担忧的是，富龙热电近年来斥巨资投入的公路产业，很可能会令其本不景气的业绩雪上加霜。目前，富龙热电共经营两条公路，分别为赤峰至锦山段公路和锦山至茅荆坝段公路，两条公路相互连接，均为赤峰至承德公路中的一段。
据富龙热电2002年5月29日公告显示，锦山至茅荆坝一级公路项目预算总造价为6.77亿元，采用BOT经营模式，经营期限30年。富龙热电2002年12月31日和2003年7月1日的公告显示，其出资8500万元收购了赤峰至锦山段公路全部资产，之后又对该公路进行了扩建，项目总投资4.16亿元，采用BOT经营模式，经营期限30年。
2003年，锦山至茅荆坝公路全线通车运营，2004年，赤峰至锦山段公路全线通车运营。富龙热电2001年年报中称，锦山至茅荆坝公路项目30年经营期内可累计实现净利润约21亿元，但实际情况却是，在增加赤峰市至锦山段公路的情况下，2005年，富龙热电的公路业务收入仅为2501万元，净利润亏损1998万元；2006年富龙热电的公路业务实现收入3163万元，净利润亏损1389万元；2007年上半年富龙热电的公路业务收入仍仅有1713.87万元，按这样的收入推算，其净利润依旧是亏损。
不仅仅盈利能力较预期相差甚远，富龙热电对两条公路的总投资额大约为11.78亿元，公路资产主要为固定资产，但截至2007年6月30日，富龙热电固定资产中的公路原值仅为7.81亿元，与11.78亿元相差近4亿元。究竟是富龙热电减少了投资，还是其他原因导致的这种巨大差异，并不见公司说明。
而对于这7.81亿元公路资产的折旧，富龙热电的做法也存在着一定问题。目前，公路公司通常采用两种折旧方法——车流量法(工作量法)与直线折旧法，富龙热电对公路资产采取的折旧方法是车流量法。虽然按车流量法计提固定资产折旧并不违背相关会计准则，但对于富龙热电而言，这种计提折旧的方法是否合适值得商榷。
